互联网观察—互联网金融—360金融—基本介绍1

芯蕊

1、发展历程：360金融是国内领先的互联网消费金融平台。
公司于2016年7月正式成立，孵化于360集团，因360集团回归A股借壳上市的监管需要，2018年5月开始剥离并独立运营，目前与360集团为平行的兄弟公司，实际控制人均为周鸿祎。公司于2018年12月登陆美国纳斯达克，成功上市。以下是360金融近三年来的发展历程：



2、股权结构：公司控股股东为周鸿祎，持股比例为14.4%。
360金融（NASDQ：QFIN）的控股股东为周鸿祎，其在中国互联网行业有二十年的管理和运营经验，自奇虎360技术有限公司成立以来一直担任董事会主席，持股比例为14.4%，表决权占比76.3%，是公司的实际控制人。CEO徐军发行前直接持股4.8%，发行后持股4.7%，拥有1.3%的表决权。除此之外的股东为中财金控、共建创投、IDG、红点等机构持有者。



3、主要产品：主要有360借条、360分期、360小微贷三款产品，360借条是核心产品。

1）360借条
360借条是公司的核心产品，于2016年9月上线，是—款互联网消费信贷产品，为用户提供即时到账的消费贷款。其本质上相当于电子信用卡，用户能够在借款额度内随时支取。360借条的目标用户主要是18-35岁之间、处于事业起步期的信用良好借款用户。目标借款用户为拥有良好的央行征信记录和信用卡，但却由于较为年轻、刚步入社会和较少的稳定收入记录等原因，没有足够的信用记录来获得足够的信用额度。该目标客户群体的年可支配收入在2.5万元至5万元之间，逾期率为2%左右，信用卡额度较低。该产品主要具有4个特点：门槛低，年满18周岁者即可申请；贷款额度大，最高借款额度达20万；到账快，最快5分钟到账；使用灵活，一次授信、循环使用。

360借条的具体使用步骤如下：第一步，下载360借条APP并注册；第二步，激活额度，同360分期一样需要经过手机号注册、人脸识别、身份证拍照上传以及手机服务密码验证等流程，再主要通过性别、年龄、信用卡额度等信息计算用户的借款额度；第三步，实时借款。360借条APP中有商城栏目，其实是连接着360分期平台的，也就是说360借条的用户不需要下载360分期即可分期购买产品，实现了业务联动。用户还可以通过邀请好友获得免息的优惠，免息范围首期、三期、六期和十二期。

2）360分期
360分期是公司于2018年9月新拓展的与消费场景紧密融合的金融科技服务产品。360分期是一个分期电商平台，用户需要下载360分期APP来使用产品。平台与苏宁易购战略合作供货，承诺100%正品；客户具有1-12期多种期限选择，零首付分期还；凭身份证在线办理，程序简单且费率低。APP主页面包含商城、分类、360分期、购物车和我的五个子栏目，产品分类涵盖生活用品、电子产品、家用电器以及汽车用品等很多种类，但是最主要的分期产品还是大型家用电器和电子产品。如果开通360分期，则与360借条一样需要通过手机号注册、人脸识别、身份证拍摄上传等流程。与传统电商不同的是，产品购买界面十分简单，只有产品最基本的介绍和客服服务，而没有类似于用户评价等内容，因此也可以看出平台最主要的功能并不是帮助用户挑选商品，而主要是提供一个分期购买商品的渠道。

3）360小微贷
360小微贷为小微企业提供线上流动资金贷款服务，同360分期一样是公司在2018年9月新拓展的业务。服务对象主要是卖家的中小微企业，如淘宝、京东卖家等等，获取贷款的资质门槛相对较高，需要借款人授权查询经营数据，考察企业的自身风险和实际控制人信用风险等。360小微贷的平台也是在360借条APP上，需要先计算授信额度后才可操作。点击主页面上的提额，就是小微贷的界面，客户可根据借款的需要选择企业认证、淘宝认证、公积金认证、车险认证等，认证时需要先完成基础信息的填写。

4、商业模式：360金融的商业模式为T2B2C，连接借款用户和金融机构。
结合360金融的三款产品来看，公司的商业模式为T2B2C，即360金融平台作为科技企业，发挥着中间商的作用，一边连接着有借款需求的C端用户，另一边连接着B端金融合作伙伴，为金融合作伙伴推荐匹配的优质借款用户，并帮助其为优质借款用户提供定价合理、方便快捷的信贷解决方案。

截至2018年9月30日，360金融平台的用户中，74.1%持有信用卡；资金来源供给方主要以区域性银行为主，同时还有部分国有银行等金融合作伙伴。由于传统银行在消费贷方面获客成本高，且较难定价，为了覆盖成本则需要以提高授信额度、增加违约率为代价，而360金融凭借领先的金融科技很好地解决了以上问题，为金融合作伙伴推荐高质量的借款用户，以及包括借款人风险评估与匹配、工作流程自动化、先进的风险管理机制等平台管理工具。公司目前已与20多家银行成为合作伙伴，有效保证了资金来源。

5、盈利状况：收入主要包括技术服务费、财务收入、转介费，其中最核心的是技术服务费。

1） 技术服务费：在大多数情况下，借款用户直接向平台的金融合作伙伴支付利息，平台则向金融合作伙伴收取包括助贷费用和贷后服务费在内的技术服务费。
2） 财务收入：360金融可以直接通过福州三六零网络小额贷款有限公司来为借款用户发放贷款，并收取费用和利息，平台将此类收入计为财务收入。
3） 转介费：自2017年起，平台开始把不符合其金融合作伙伴风险偏好的借款申请用户转介到其他平台，并收取转介费。

2018年前三季度，360金融的贷款便利化直接模式费用（即 助贷费用）、贷后服务费、财务收入、转介费等其他收入分别为6.59亿元、2.82亿元、2.32亿元、2.13亿元，分别占比47.55%、20.35%、16.74%和15.37%。在ASC 606会计准则下，360金融2018年前三季度的净收入预计为28.8亿元人民币。

汤胖子毛毛

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